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黄金公式
财务报表分析①
1、流动比率=流动资产÷流动负债
2、速动比率=速动资产÷流动负债
保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据 +应收账款净额)÷流动负债
3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其 中:平均存货=(存货年初数 +存货年末数)÷2
存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本
5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款
其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额
应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入 净额
6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产
7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额
8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%(也称举债经营比率)
9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100%(也称债务股权比率)
10、有形净值债务率=【负债总额÷(股东权益-无形资产净值)】×100%
11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用
长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债)
12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%
13、销售毛利率=【(销售收入-销售成本)÷销售收入】×100%
14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%
15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100%或=销售净利 率×资产周转率×权益乘数
财务报表分析②
16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率
17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数) ÷12
18、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股利)÷(年末股份总数-年末优先股数)
19、市盈率(倍数)=普通股每市价÷每股利益
20、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数
21、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价
22、市净率=每股市价÷每股净资产
23、股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100%
股利保障倍数=股利支付率的倒数
24、留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100%
25、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)÷年末普通股数(也称每股账面 价值或每股权益)
26、现金到期债务比=经营现金净流入÷本期到期的债务(指本期到期的长期债 务与本期应付票据)
现金流动负债比=经营现金净流入÷流动负债
现金债务总额比=经营现金净流入÷债务总额(计算公司最大的负债能力)
27、销售现金比率=经营现金净流入÷销售额
每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股数
全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100%
28、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、 现金股利之和
现金股利保障倍数=每股营业现金净流入÷每股现金股利
29、净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净收益-非经营收益)÷净收益
现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金(经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用)
财务预测与计划
30、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)×新增销售额-销售净利 率×计划销售额×(1-股利支付率)
31、销售增长率=新增额÷基期额或=(计划额÷基期额)-1
32、新增销售额=销售增长率×基期销售额
33、外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利率×【(1+增长率)÷增长率】×(1-股利支付率)
34、可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额÷期初股东权益=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数
或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率)
财务估价
(P-现值 i -利率 I -利息 s -终值 n -时间 r -名义利率 m -每年复利次数)
35、复利终值复利现值
36、普通年金终值:或
37、年偿债基金:或A=s(A/s曾凡一,i足坛教父,n)(36与37系数互为倒数)
38、普通年金现值:或P=A(P/A张京雅,i少年电脑世界,n)
39、投资回收额:或A=P(A/P逸静隔音窗,i,n)(38与39系数互为倒数)
40、即付年金的终值:或s=A[(S/A洼里乡居楼,i锦医夜行,n+1)-1]
41、即付年金的现值:或P=A[(P/A,i妖夫宠妻,n-1)+1]
42、递延年金现值:第一种方法:第二种方法
43、永续年金现值
44、名义利率与实际利率的换算
45、债券价值:分期付息师旷劝学,到期还本:PV=利息年金现值=本金复利现值
纯贴现债券价值PV=面值÷(1+必要报酬率)n(面值到期一次还本付息的 按本利和支付)
平息债券PV=1/M×(P/A热血军魂,i/M刁蛮新娘,M×N)+本金(P/S新鸿儒,i/M泰剧白莲花,M×N)(M为年付息次 数梦见吃饺子,N为年数)
永久债券
46、债券到期收益率=或
(V-股票价值P-市价g-增长率D-股利R-预期报酬率Rs-必要报酬率t-第几年股 利)
47、股票一般模式:零成长股票:固定成长
48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率
49、期望值:M=∑V×E
50、方差:标准差:变异系数=标准差÷期望值
51、证券组合的预期报酬率=∑(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中 的比重)即:
m-证券种类 Aj-某证券在投资总额中的比例;-j种与k种证券报酬率的协方差
-j种与k种报酬率之间的预期相关系数Q-某种证券的标准差证券组合的标准差
52、总期望报酬率=Q×风险组合期望报酬率+(1-Q)×无风险利率总标准差=Q× 风险组合的标准差
53、资本资产定价模型:
①COV为协方差一妻难求 ,其他同上
②直线回归法
③直接计算法
54、证券市场线:
个股要求收益率Ki=无风险收益率Rf+β(平均股票要求收益率Rm-Rf)
投资管理
55、贴现指标:净现值=现金流入现值-现金流出现值
现值指数=现金流入现值÷现金流出现值
内含报酬率:每年流量相等时用“年金法”,黄慧颐不等时用“逐步测试法”
56、非贴现指标:回收期不等或分几年投入=n+n年末回收额/n+1年现金流出量
会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100%
57、投资人要求的收益率(资本成本)=负债比重×利率×(1-所得税)+所有者 权益比重×权益成本
58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限(不考虑时间价值)
或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数(考虑时间价 值)
59、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税(根据定义)=税后净利润+折旧 (根据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率 (根据所得税对收入和折旧的影响)
60、调整现金流量法:(α-肯定当量)
61、风险调整折现法:
投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率(β-贝他系数)
项目要求的收益率=无风险报酬率-项目的β×(市场平均报酬率-无风险报酬 率)
62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资
净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资
63、β权益=β资产×(1+负债/权益)β资产=β权益÷(1+负债/权益)
流动资金管理
64、现金返回线H=3R-2L(上限=3×现金返回线-2×下限)
65、收益增加=销量增加×单位边际贡献
66、应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
平均余额=日销售额×平均收现期占用资金=平均余额×变动成本率
67、折扣成本增加=(新销售水平×新折扣率-旧销售水平×旧折扣率)×享受折扣 的顾客比例
68、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量×订货变动成本
取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本×每次进 货量/2
存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 TC=TCa+TCc+TCs
(K-每次订货成本D-总需量Kc-单位储存成本N-订货次数U-单价p-日送货量 -日耗用量)
69、经济订货量:总成本最佳订货次数经济订货量占用资金=最佳订货周期陆续 进货的经济订货量总成本
70、再订货点(R)=交货时间(L)×平均日需求量(d)+保险储备(B)R=L×d+B(Ku-单位缺货成本;S-一次订货缺货量;N-年订货次数;Kc-单 位存货成本)
71、保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本×缺货量×年订货 次数+保险储备×单位存货成本
即:TC(S、B)=Ku×S×N+B×Kc
72、实际利率(短期借款)=名义利率/(1-补偿性余额比率)或=利息/实际可用借款额
73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格
股利分配
74、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)÷(1+股票 股利发放率)
资本成本和资本结构 通用模式:资本成本=资金占用费/筹资金额×(1-筹集费率)
75、银行借贷成本:
(K1-银行借款成本;1-年利息;L-筹资总额;T-所得税税率;R1-借款利率;F1-筹资费率)
考虑时间价值的税前成本(K):(P-本金)税后成本(K1):(K1)=K×(1-T)
76、债券成本:
(Kb-债券成本;1-年利息;T-所得税率;Rb-债券利率;B-筹资额(按发行价格);Fb-筹资费率)
考虑时间价值的税前成本(K):(P-面值)税后成本(Kb)=K×(1-T)
77、留存收益成本:
第一种方法:股利增长模型
第二种方法:资本资产定价模型
第三种方法:风险溢价法:(Kb-债务成本;RPc-风险溢价)
78、普通股成本:(式中:D1—第一年股利;P0—市价;g—年增长率)
优先股成本=年股息率/(1-筹资费率)
79、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重
80、加权平均资金成本:(Kw为加权平均资金成本;Wj为第j种资金占总资金的比重;Kj为第j种资金的成本)
81、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重
82、(p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数)经营杠杆:公式一:公式二:财务杠杆:或(D—优先股息;T—所得税率)
总杠杆:DTL=DOL×DFL
83、(EPS-每股收益;SF-偿债基金;D-优先股息;VEPS-每股自由收益)
每股收益无差别点:或:每股自由收益无差别点
当EBIT大于无差别点时女特工风云正午牡丹,负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时痋人,普通股筹资有利
84、市场总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)假设 B=债券面值邢台今时讯,则:S=(EBIT-1)(1-T)/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算)Kb—税前债务成本
加权平均资本成本 或=∑(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重)
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